中國取消出口退稅 中印鋼廠憂喜兩重天

在香港和上海上市的鋼鐵生產商股票週三下滑﹐此前中國財政部宣佈將取消以往針對一系列出口產品的出口退稅﹐其中就包括多種鋼材。

此舉據稱是中國政府試圖削減一些污染行業碳排放的舉措之一﹐分析師們說﹐該舉措將進一步大幅降低中國煉鋼廠已經十分微薄的出口產品利潤﹐並可能打壓鋼材價格﹐迫使國內煉鋼行業減產。

不過這一舉措預計將給當前進口中國鋼材的其他一些國家的煉鋼廠商帶來積極影響﹐例如印度。

花旗分析師Scarlett Chen和Thomas Wrigglesworth在週三發佈的一份給客戶的報告中說﹐鋼出口商銷售熱軋鋼板和冷軋鋼板已經是零利潤﹐它們的利潤主要來自退稅。現在出口商必須將銷售轉向國內市場﹐從而給熱/冷軋鋼板的國內價格造成下行壓力。

熱軋鋼板是一種基礎加工鋼材﹐冷軋鋼板則是具有高附加值的鋼材﹐汽車業、耐用消費品業和其他一些行業多採用冷軋鋼板。

中國財政部週二批准從7月15日起取消大約406種產品的出口退稅。據新華社報道﹐除煉鋼廠商外﹐一些有色金屬、化肥、塑料、橡膠和玻璃產品也被排除在出口退稅對象之外。

大華繼顯(UOB Kay Hian)分析師Helen Lau認為﹐取消出口退稅將影響大約65%的中國鋼材出口。

Lau在報告中說﹐中國出口價格低於歐美同行﹐但考慮到高昂的運費、漫長的發貨週期和貿易方面的爭端﹐中國輸往歐美的出口產品無法盈利﹐也不受歡迎。

Lau說﹐大約73%的中國出口鋼材目前都直接銷往其他亞洲國家﹐這些國家以每噸610美元左右的價格進口熱軋鋼板﹐而中國公司當前的出口價格為每噸600美元。

她說﹐這樣一來﹐如果取消出口退稅﹐向亞洲的出口也會無利可圖﹐為了消化出口量減少的影響﹐中國煉鋼廠商可能不得不減產﹐或是在國內市場低價傾銷鋼材﹐從而拉低鋼材價格、擠壓利潤空間、導致產量增長減緩。

週三香港市場盤中﹐鞍鋼股份有限公司(Angang Steel Co.)股票下跌3.8%﹐馬鞍山鋼鐵股份有限公司(Maanshan Iron & Steel Co.)跌2.1%。

在內地交易所﹐上海上市的寶山鋼鐵股份有限公司(Baoshan Iron & Steel Co.)和馬鞍山鋼鐵分別下挫2.3%和1.7%﹐鞍鋼在深圳盤中下滑2.8%。

不過印度鋼鐵廠商卻在孟買的大盤下跌之中實現上漲﹐塔塔鋼鐵公司(Tata Steel Ltd)漲0.7%﹐Steel Authority of India Ltd.漲0.6%。

摩根大通(JP Morgan)分析師Pinakin Parekh說﹐中國取消出口退稅對印度鋼鐵廠商來說是好消息。

他說﹐雖然取消出口退稅不太可能導致中國出口產品全面減少﹐但我們認為有可能降低印度從中國進口的壓力。