重點訊息摘要
中鋼(2002)03/2010內外銷訂單大爆滿。
資料來源:中時電子報
評析及投資建議
評析：
1.國際鐵礦砂價格將調漲，中鋼定於02/2010下旬開盤的04~05/2010內銷鋼品盤價可望順勢調漲，吸引下游廠商訂單熱絡。
2.中鋼1H10盤價維持開高格局：由於原料成本墊高加上產能供給吃緊，預期中鋼1H10盤價將維持開高格局，2H10盤價則可望區間震盪。在原料看漲趨勢下，IBTSIC預估下次04~05/2010盤價仍可望繼續開高，熱軋尚有30~40美元/噸的調漲空間可期：預估中鋼1Q10稅後獲利64.75億元，稅後EPS0.49元；2Q10稅後獲利112.23億元，稅後EPS0.854元。受惠於盤價調漲以及低價庫存利益，預估獲利高峰落於2Q10。預估2010年稅後獲利319.28億元，YoY+112.7%，稅後EPS2.43元。
3.鐵礦砂談判結果仍是產業聚焦重點：日前傳出國際礦商與日韓鋼廠對於鐵礦砂合約漲幅已初步達成40%的漲幅協議，儘管傳言尚未証實，然由鐵礦砂現貨價溢價程度來看，合約價的調漲趨勢已相當確立，僅存幅度多寡的問題。IBTSIC認為，若以鐵礦漲幅40%估計，則高爐熱軋的新成本線為537美元/噸，基於2010年中國整體產業供需將進一步改善，鋼廠可望完全轉嫁成本漲幅，預估成本漲幅有利推升熱軋站穩600美元/噸以上，行情高點將落於650~680美元/噸。
沒有留言:
張貼留言